세계가 시진핑을 오독하는 이유

“사실 시진핑이 인수했습니다. 많은 사람들이 이것을 성장이 기본적으로 의제에서 벗어났다는 의미로 보았습니다.

“나는 많은 국제 사회가 꼬리 위험이 기준선이 되었다는 견해를 가지고 있다고 생각합니다. 이데올로기, 성장 부족, 더 많은 규제, 대만에 대한 우려 – 이 모든 문제는 사람들이 그렇게 생각하도록 편향되어 있기 때문에 불안의 웅덩이를 만들었습니다. .”

Fidelity의 견해는 CPC 대회가 중요한 전환점이었다는 것입니다. 이는 중국 주식 시장 실적의 극적인 변화와 자본 유입의 반환으로 더욱 신뢰할 수 있습니다.

MSCI 중국 지수는 10월 이후 35% 상승했으며 자본 유입은 2021년 3월 이후 최고치를 기록했습니다.

맥카프리는 피델리티가 일단 시진핑이 권력을 강화하면 통제력을 발휘하기 시작할 것이라는 견해를 갖고 있다고 말했습니다. “그것은 그가 성장을 이루고, 청년 실업을 해결하고, 코로나19로 인한 경제적 도전을 해결해야 한다는 것을 의미합니다.”

“당시 모든 사람들은 GDP 성장이 있을 수 있는 단점을 극복하려고 노력했습니다.”라고 그는 말합니다.

“우리는 2023년에 2%에 대한 몇 가지 예측을 얻었습니다. 우리는 이미 부동산 시장에 대한 개입의 첫 징후, 잠재적 통화 부양책 및 완화되기 시작하는 규제의 징후를 보았기 때문에 그것이 중대한 실화라고 생각했습니다.

이어 12월 당 중앙경제사업회의에서 2023년 경제활성화 방안을 제시하고, [Vice-Premier] Liu He는 1월에 다보스에서 “우리는 사업을 시작합니다.”라고 말했습니다.

그것은 11월과 12월에 일어난 모든 변화와 함께 정말 해결되었습니다.

“내 생각에 큰 의견 차이는 모두가 시진핑의 정책으로 어려움을 겪고 있었다는 것입니다. 사실 정책이 시행되었을 때, 그들은 그것이 경제에 어떤 의미가 있는지, 그리고 그에 대한 그들의 행동에 대해 생각해야 했습니다.”

현재 중국의 분기별 GDP 성장률이 올해 6월 분기까지 약 7%로 급격하게 증가할 것이라는 합의가 이루어지고 있습니다. 경제학자들은 올해 성장률 전망치를 높였습니다.

목요일 JP모건은 1분기 국내총생산(GDP) 전망치를 3.7%로 상향 조정했다.

뱅크오브아메리카 전략가들은 중국 설 연휴 동안 소비가 눈에 띄게 반등한 것은 내수 회복이 예상보다 빨리 시작됐음을 의미한다고 말한다. BoA는 2분기 GDP 성장률을 7% 이상으로 예상하고 있습니다.

McCaffrey는 경제 관리에 대한 Xi의 변화하는 접근 방식에 대한 초기 징후가 COVID-19 제한 제거를 위한 시험장 역할을 한 홍콩에서 처음으로 분명해졌다고 말했습니다.

그는 중국 서부에서 발생한 COVID-19 시위는 지방 정부가 베이징 중앙 정부가 요구하는 변화의 속도를 따라잡지 못한 결과라고 말했습니다.

그는 “시진핑이 더 많은 권력을 얻으면서 의회가 내놓은 것 중 하나는 지방 정부의 많은 최고 정치인들이 패배했다는 것”이라고 말했습니다.

“그래서 기본적으로 제로 코로나19에 대한 정책 프레임워크를 변경하기 시작한 중앙 정부와 더 느리게 변화를 구현해 온 지방 정부 사이의 단절도 한동안 있었습니다.”

문제는 왜 세계가 시진핑의 경제학 접근 방식의 근본적인 변화를 포착하지 못했는가 하는 것입니다.

McCaffrey는 중국에 대한 당신의 관점은 “당신이 보는 렌즈”에 의해 결정된다고 말합니다.

그는 전 세계 투자자들을 대신해 중국에서 500억 달러(700억 달러)의 자산을 관리하는 피델리티가 상하이에서 110명, 베이징에서 소수가 일하는 이점이 있다고 말했습니다.

또한 Fidelity는 최근 중국에서 자산 관리 라이선스를 취득하여 중국 투자자에게 직접 제품을 판매할 수 있게 되었습니다.

“현장에 사람들이 있다는 것은 순전히 유럽의 렌즈나 서구의 렌즈를 통해 보고 있지 않다는 것을 의미합니다.”라고 그는 말합니다.

“내가 가서 아시아의 국부 자산 고객이나 중동 또는 아시아의 자산 관리 회사와 이야기할 때, 그들은 중국을 보는 방식에 대해 다른 견해를 가지고 있습니다. 이는 다른 역동성입니다.”

McCaffrey는 많은 사람들이 “러시아 주변에서 발전된 일반적인 합의가 중국을 위한 청사진”이라고 믿었기 때문에 시장이 중국을 잘못 이해했다고 말했습니다.

“러시아가 세계 경제의 1%를 차지하고 있기 때문에 그들이 잘못 생각한 부분이 있다고 생각합니다. 실제로 이혼했습니다.”라고 그는 말합니다.

“중국은 지경학적 기둥이기 때문에 중국에서 러시아와 같은 제재 환경이 갑자기 생길 수 있다고 생각하는 것은 현실과 거리가 멀었습니다.

따라서 그 자체로 꼬리 위험이 다소 오해되어 가격이 잘못 책정되었음을 의미합니다.

다시 말하지만, 시진핑이 중국 내에서 달성해야 하는 것과 중국이 더 광범위하게 달성하려고 하는 것이 중요합니다. 내 말은, 대만이 문제지만 결코 문제가 아닙니다.

“중국인들은 자신의 목표를 달성하기 위해서는 시간이 지남에 따라 활기차고 매력적인 중국이 필요하다고 진심으로 믿고 있습니다.

“그리고 그것이 제가 시진핑에 대해 잘못 읽었다고 생각하는 것입니다. 시간이 지남에 따라 그가 보여준 것은 그가 일부는 독단적이고 일부는 실용주의적이라는 것입니다. 음, 그는 이데올로그를 연기한 다음 다시 실용주의자로 돌아갔습니다.”

McCaffrey는 중국의 높은 경제 성장이 국가에 다양한 방식으로 영향을 미치기 때문에 어떻게 세계로 유입되는지를 보는 것이 투자자들의 도전 과제라고 말합니다.

이것은 2015~2016년 이후의 성장과 글로벌 금융 위기와는 매우 다를 것이라고 생각합니다.

“인프라에 대한 정부의 막대한 지출이나 우리가 이미 본 것 이상으로 상당한 통화 부양책은 없을 것입니다. 제 생각에는 그것은 상당히 회복력 있고 지속적인 상승세를 보일 것이지만 전 세계적으로 쇄도하는 역동적인 느낌은 들지 않을 것입니다. ”

McCaffrey는 호주가 무역 증가와 중국으로부터의 관광객 및 학생 유입으로 혜택을 받는 아시아 지역 국가 중 하나가 될 것이기 때문에 중국 경제 성장의 반등은 호주에 도움이 될 것이라고 말했습니다.

그는 호주가 11월 발리에서 열린 G20 회의에서 이미 시작된 중국 국제 관계의 해동으로부터 분명히 혜택을 받고 있다고 덧붙였습니다.

“이 회의는 두 가지 일이 모두 일어난 중요한 순간이었다고 생각합니다.”라고 그는 말합니다.

그 중 하나는 러시아의 포기와 [Vladimir] 넣어. 그러나 더 중요한 것은 중국이 조 바이든 미국 대통령과 관계를 맺었고 확실히 더 화해적인 어조가 있었다는 것입니다.

“나는 그것이 미래에 긴장이 없을 것이라는 것을 의미한다고 생각하지 않습니다. 그것은 단지 현재의 역학이 정치적 차이보다는 합리적인 경쟁에 관한 것이라는 것을 의미합니다.

“나는 호주가 이미 혜택을 보고 있다고 생각하지만 앞으로 더 많은 혜택이 있을 것이라고 생각합니다.”