미국 경제의 탄력성이 많은 관심을 받을 수 있지만 아시아의 상황은 면밀한 조사가 필요합니다. 한국, 인도네시아, 말레이시아에서는 이미 금리 인상이 중단되었습니다. 그러나 자연스러운 보완책으로 여겨졌던 차입 비용의 감소가 실현되는 데는 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 연준 정책입안자들이 금리가 예상보다 높게 오를 필요가 있다는 거의 매일 경고하는 것은 환영할 만한 일이 아닙니다. 모든 중앙 은행은 연방 준비 은행과 독립적으로 행동한다고 강조합니다. 실제로 그들은 미국 신용의 일반적인 추세를 복제하는 경향이 있습니다.
올해는 2022년의 급격한 긴축 이후 휴식을 취할 예정이었습니다. 여전히 일어날 가능성이 있지만 상황은 엉망이 되었습니다. 현금 현장으로가는 길은 상상보다 쉽고 덜 편안합니다. 호주중앙은행(RBA)은 화요일 기준금리를 4분의 1포인트 더 인상할 가능성이 높습니다. 지금 RBA에 대한 논쟁이 있었다는 점을 제외하고는 그다지 나쁘지 않은 것 같습니다. 12월에 은행은 변화가 없다고 생각했습니다. 1월 이사회 의사록에는 그러한 옵션이 테이블 위에 없다는 것을 보여주었습니다. 설상가상으로 위원회는 놀라울 정도로 강경한 성명을 발표했습니다. 경제학자들은 그들의 예측에 더 많은 인상을 추가하기 위해 안간힘을 썼습니다.
RBA가 과도하게 할 위험이 있는 경우 Bank Indonesia는 너무 적게 한 것이 아닌지 질문을 받을 수 있습니다. 최근 두 번째 임기로 지명된 Perry Wargio 주지사는 인상을 마쳤으며 가격 상승이 편안한 수준으로 돌아올 것으로 예상된다고 말했습니다. 통화의 발전에 고무되었습니다. 루피는 올해 달러 대비 약 1.7% 절상됐다. 겸손하지만 존경심은 아시아에서 가장 높습니다. 연준의 환율 긴축으로 인한 영향은 개입을 통해 처리할 수 있습니다.
비판 상사는 일반적으로 범주적인 진술에 집착하는 것을 싫어합니다. Bank of America Securities의 경제학자 Muhammad Faiz Nagutha는 3월 1일 메모에서 인도네시아의 입장은 “신뢰할 수 있다”고 썼습니다. “한편, 우리는 또한 내년에도 금리 인하가 그리 빨리 오지 않을 것이라고 생각합니다.” 이 회사는 인도네시아가 2024년에 금리를 완전히 인하할 것으로 예상하며, 이는 연방 준비 은행에서 나올 것으로 예상되는 것의 절반 이상입니다. 인도네시아가 긴축에서 손을 뗀 날 필리핀은 추가로 50bp 인상을 선택했습니다. 마닐라는 완료되지 않았지만 더 작은 증분으로 전환하는 것에 대해 소음을 내고 있습니다.
회복이 순조롭게 진행되고 있는 상황에서 중국의 추가 통화 완화는 장기전처럼 보입니다. 경제는 확장이 주춤했던 작년에 직면했던 것과는 정반대의 문제, 즉 지나치게 강한 회복에 직면해 있을 수 있습니다. 블룸버그 통신은 이 계획에 정통한 한 사람의 말을 인용해 국영 언론이 이번 주 전국인민대표대회에서 지도자들이 만족하고 부양책의 필요성이 당분간 온건하다고 보도하라는 지시를 받았다고 보도했습니다. 리커창(李克强) 중국 총리는 지난 일요일 베이징이 올해 약 5%의 성장을 목표로 삼을 것이라고 말했습니다. 이는 2022년 목표인 약 5.5%보다 약간 낮지만 작년의 실제 확장인 3%에 비해 현저한 개선이 될 것입니다.
왜 그렇게 왜곡된 것입니까? 첫째, 아시아 통화 정책과 같은 것은 실제로 없었습니다. 정치 시스템, 개발 수준 및 인플레이션 역학은 매우 다양합니다. 일부 통화 당국은 독립적이며 그것을 보여주기를 열망합니다. 다른 것들은 덜 그렇습니다. 또는 중국의 경우에는 전혀 그렇지 않습니다. 한국과 같은 일부 중앙 은행은 인플레이션과의 싸움을 일찍 시작했습니다. 다른 사람들은 마크보다 느 렸습니다. 그러나 상황은 몇 달 전보다 훨씬 더 미묘해 보입니다. 세계 경제는 경기 침체에 대한 준비가 되어 있지 않은 것 같습니다. 국제통화기금(IMF)은 덜 비관적이어서 2022년 전망치를 낮추는데 많은 시간을 투자한 후 성장 전망치를 높였습니다.
우리는 중국의 강력한 재개방과 고용 시장이 여전히 뜨거운 미국에 감사드립니다. 미국 소비자 지출은 강세를 보였고 인플레이션은 1월에 다시 가속화되었습니다. 연방준비제도(Fed·연준) 관리들은 금리가 예상보다 높게 인상될 수 있다고 경고하기 위해 줄을 섰습니다. 연준 지도부가 일시 중지가 너무 늦었다고 생각하는지 또는 시기 조정이 필요한 전부라고 생각하는지 여부는 불확실합니다. 제롬 파월 대통령이 이번 주 의회에서 증언합니다. 한편, 중국인민은행은 금요일 정책이 대체로 안정적일 것이라고 밝혔습니다.
세계 경제의 시나리오는 경착륙에서 연착륙으로 이동했으며 아마도 전혀 착륙하지 않을 수도 있습니다. 바라건대 우리는 적어도 경치를 즐길 기회를 얻을 것입니다.
Bloomberg Opinion의 다른 작가들:
• 신임 BoJ 총재는 “전환 팀”입니다. 익숙해지기: Reidy & Moss
• 유로존의 인플레이션은 유럽 중앙 은행의 안도를 의미하지 않습니다: Marcus Ashworth
• 중국 자체의 부채 한도 문제: Shuli Ren
이 칼럼은 편집위원회나 Bloomberg LP 및 소유주들의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
Daniel Moss는 아시아 경제를 다루는 Bloomberg의 칼럼니스트입니다. 이전에는 Bloomberg News Economics의 편집장을 역임했습니다.
이와 같은 더 많은 이야기는 다음에서 볼 수 있습니다. bloomberg.com/의견
“경순은 통찰력 있고 사악한 사상가로, 다양한 음악 장르에 깊은 지식을 가지고 있습니다. 힙스터 문화와 자연스럽게 어우러지는 그의 스타일은 독특합니다. 그는 베이컨을 좋아하며, 인터넷 세계에서도 활발한 활동을 보여줍니다. 그의 내성적인 성격은 그의 글에서도 잘 드러납니다.”