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Financial Times의 편집자인 Rula Khalaf는 이번 주간 뉴스레터에서 자신이 가장 좋아하는 기사를 선택합니다.
올해 첫 7개월 동안 중국 주식시장에 쏟아진 외화의 4분의 3 이상이 사라졌고, 세계 2위 경제 대국에 대한 신뢰를 회복하려는 중국의 노력에도 불구하고 글로벌 투자자들은 250억 달러 이상의 주식을 매도했습니다. .
최근 몇 달간 급격한 매도세로 인해 외부 투자자의 순매수는 홍콩과 중국 본토 시장을 연결하는 Stock Connect 프로그램의 첫 해인 2015년 이후 가장 적은 연간 총액을 기록하게 되었습니다.
중국 지도자들의 강력한 정치적 지원 부족으로 인해 글로벌 기관 투자자들은 중국 시장이 역내 다른 시장과 경쟁력을 갖출 수 있을 만큼 성장이 반등할 때까지 매수를 보류했다고 트레이더와 분석가들은 말했습니다.
홍콩의 한 투자은행 트레이딩 데스크 책임자는 “일본이 불타고 있다. 인도, 한국, 대만 등이 문제다”고 말했다. “지금 생각하는 것은: 나는 중국에 있을 필요가 없으며, 만약 그렇다면 내 포트폴리오가 손상될 것입니다.”
글로벌 투자자들은 지난 1월 기록적인 속도로 중국 주식을 매수하며 2023년을 시작했으며, 중국이 파괴적인 ‘제로 코비드’ 체제를 포기함에 따라 경제 반등을 기대했습니다.
그러나 해외 펀드는 부동산 부문의 유동성 위기에 대한 우려가 커지고 성장 지표가 실망스럽기 때문에 최근 몇 달 동안 공격적으로 포지션을 매도했습니다.
파이낸셜 타임스(Financial Times)의 계산에 따르면 정부의 더욱 강력한 경제 정책 지원 약속 덕분에 8월 초 2,350억 위안(326억 달러)으로 정점을 찍은 이후 올해 중국 주식 시장으로의 순 외국인 유입은 77% 감소한 547억 위안에 그쳤습니다. 그 계산을 바탕으로. 홍콩 Stock Connect의 데이터를 기반으로 합니다.
부동산 조사 및 투자 회사인 JLL의 중화권 수석 이코노미스트 Bruce Pang은 어려움을 겪고 있는 민간 부동산 개발자들에게 더 많은 지원을 제공하겠다는 중국 당국의 약속이 시장 심리를 짓누르고 있다고 말했습니다.
“그들은 올해 3개월마다 비슷한 공약을 내놓았지만 최신 주택 가격 데이터는 부동산 부문의 지속 가능한 회복을 달성하기 위해 여전히 더 많은 정치적 지원이 필요하다는 것을 보여줍니다”라고 Pang은 말했습니다.
중국 주식에 대한 외국인 매도는 올해 상하이와 선전에 상장된 주식의 CSI 300 지수를 달러 기준으로 11% 이상 하락시키는 데 도움이 되었으며, 이는 일본, 한국, 중국의 주식 벤치마크가 8~10% 상승한 것과 비교됩니다. 인도.
대신 골드만삭스 추산에 따르면 금융기관들은 올해 각각 123억 달러와 64억 달러의 순유입으로 인도와 한국 시장을 선호했다. 한국 주식의 글로벌 매수로 인해 서울은 2019년 이후 첫 해 외국인 순유입을 기록했습니다.
월스트리트 최대 투자 은행의 주식 전략가들은 2024년 중국 주식 시장이 더 좋아질 것으로 예상하지만, 그러한 이익 규모에 대한 기대는 매우 다양합니다.
골드만삭스 애널리스트들은 최근 CSI 300 지수가 중국 기업의 이익 증가와 기업가치 상승에 힘입어 내년에 현재 수준보다 약 17% 높게 마감될 것으로 예상했다.
모건스탠리 전략가들은 중국 주식이 향후 12개월 동안 7.5% 상승할 것으로 예상했지만, 정책 입안자들이 보다 적극적으로 성장을 지원하지 않는다면 “추가 배분 삭감과 중국으로부터의 구조적 투자 전환을 배제할 수 없다”고 경고했다.
“10억 달러 규모의 펀드를 운용하는 포트폴리오 매니저가 그 금액의 10%를 중국에 반환하도록 설득할 수 있는 방법은 무엇일까요?” 홍콩 트레이딩 데스크 책임자는 이렇게 말했습니다. “대답은 좋은 장기 성장 수치입니다. 이를 얻을 수 없다면 투자자들은 거기로 가지 않을 것입니다.”
“경순은 통찰력 있고 사악한 사상가로, 다양한 음악 장르에 깊은 지식을 가지고 있습니다. 힙스터 문화와 자연스럽게 어우러지는 그의 스타일은 독특합니다. 그는 베이컨을 좋아하며, 인터넷 세계에서도 활발한 활동을 보여줍니다. 그의 내성적인 성격은 그의 글에서도 잘 드러납니다.”