글로벌 은행들, 한국의 공매도 금지를 ‘유령 희극’이라고 비난

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FT 편집자 Roula Khalaf는 이번 주간 뉴스레터에서 자신이 가장 좋아하는 이야기를 선택합니다.

글로벌 투자 은행들은 지난 주 한국 규제 당국이 부과한 공매도 금지 조치를 비난하면서 당국이 4월 총선을 앞두고 국내 개인 투자자들의 요구에 굴복했다고 비난했습니다.

지난 11월 6일부터 시행돼 내년 6월까지 지속될 예정인 이번 금지 조치는 한국 자본시장에서 ‘공정한 가격 형성을 저해’하는 이른바 공매도에 대응해 도입됐다고 금융당국은 밝혔다.

규제 당국은 약 10개 국제 은행의 불법 공매도 관행을 조사하기 위해 태스크포스를 구성할 것이라고 덧붙였습니다.

그러나 한국의 두 글로벌 투자 은행 대표는 파이낸셜 타임스에 규제 당국이 유권자를 달래기 위해 불법적 공매도 관행과 합법 공매도 관행을 고의적으로 융합하고 있다고 말했습니다.

현재 진행 중인 조사 때문에 익명을 요구한 한 은행 대표는 규제 당국이 ‘도깨비’와 ‘유령 희극’을 만들어냈다고 말했다. 그들은 공매도 금지로 인해 상장 기업의 가치를 제대로 평가하는 것이 어려워지고 국제 투자자들을 단념하게 될 것이라고 말했습니다.

“[In South Korea] 투자자는 투자자이면서 유권자이기도 하다”고 다른 은행 고위 간부는 말했다. 한국 자본시장에서 국내 개인 투자자들이 수익의 약 3분의 2를 차지하는 데 비해 일본과 홍콩은 10% 수준이다. , 업계 추정에 따르면.

두 사람 모두 금지령이 주요 지수 제공업체에 의해 선진 시장 지위로 업그레이드되려는 국가의 오랜 야망을 약화시킬 것이라고 말했습니다. “결국 한국 기업들에게는 매우 부정적인 일이 될 것”이라고 한 관계자는 말했다.

서울에 본사를 둔 행동주의 헤지펀드인 Align Partners Capital Management의 설립자 이창환은 MSCI가 과거에 한국의 공매도 제한이 지수 제공업체의 선진시장 지수에 편입되는 데 장애가 된다고 밝힌 점에 주목했습니다.

이 교수는 “주가 거품을 막는 데 도움이 되기 때문에 공매도를 허용해야 한다”고 말했다. “이것은 보편적인 기준입니다. 하지만 개인 투자자들이 강력한 투표권으로 부상했기 때문에 정부는 이들의 요구를 무시할 수 없습니다.

한국 규제 당국은 지난 10월 공개적으로 신원을 밝히지 않은 두 글로벌 투자 은행에 “일상적이고 고의적인” 적나라한 공매도 행위에 대해 벌금을 부과할 계획이라고 밝혔습니다. 적나라한 공매도는 먼저 대출을 받거나 대출을 받을 수 있는지 확인하지 않고 공매도하는 불법 행위입니다.

상황에 정통한 소식통에 따르면 HSBC와 BNP파리바 등 두 은행이 벌금을 물게 됐다. HSBC와 BNP파리바는 논평을 거부했다.

금융감독원 관계자는 “어떤 경우에는 사람이나 컴퓨터의 실수가 있었을 수도 있고, 더 심각한 경우도 있을 수 있다”고 말했다.

익명을 요구한 한 관계자는 “한두 종목의 공매도가 아니라 장기간에 걸쳐 많은 종목의 공매도가 이뤄지고 있다”고 말했다.

오랫동안 공매도 금지를 요구해 온 국내 개인투자자들은 환호하고 있다.

정의정 한국주주연맹 회장은 “금지조치는 주가를 상승시킬 것”이라고 말했다. “공매도는 외국인과 기업이 자산을 훔치고 1,400만 개인 투자자의 지갑을 약탈하기 위해 가장 널리 사용되는 도구입니다.”

그러나 서울에 본사를 둔 헤지펀드 페트라 캐피털 매니지먼트(Petra Capital Management)의 이찬 전무이사는 금지조치가 주가에 미치는 혜택은 일시적이라고 지적했다.

한국 코스피 지수는 금지 조치가 발표된 후 첫 거래일에 거의 6% 상승했지만 이후 최고점에서 약 4% 하락했습니다.

페트라캐피털 이 대표는 “노골적인 공매도는 처벌받아야 하지만 이런 이유로 공매도를 전면 금지하는 것은 말이 안 된다”고 말했다.